周三（4月11日） 各国央行行长和财政部长通常不是打仗的人，但全球经济是一个危险的地方，充满了对繁荣的威胁。这就引发了一种观点，即竞争优势正在发生争执，每个国家都将其货币当作武器来炫耀。

标准观点假设，政策制定者正在降低汇率，使出口商制造的商品在海外销售更便宜，从而为国内经济提供快速启动。当其他国家进行报复时，这就会引发一场货币战争。

各国央行行长表示，他们并不是在试图挑起争端。与此相反，他们正在降息或采取其他措施来刺激增长。然而，这会造成溢出效应。因为货币流向利率较高的国家，导致货币汇率上涨并损害出口商。无论有意还是无意，这些无声的货币战争不仅造成危险，还创造了真正的赢家和输家。

情况

美国总统特朗普试图推动美元走低，作为增加出口、减少贸易逆差和提高跨国公司利润的一种方式。此外，美国官员还指责德国和日本通过压低本国货币汇率来获得优势。在这些争端出现之前，由于2008年金融危机引发的经济衰退，货币战争已经酝酿多年。随着越来越多的央行采用非常规的货币政策来保护本国经济，最终的竞争呈现出新的势头。除了降息之外，美国、日本和欧洲曾使用债券购买计划，来刺激经济。继欧洲央行在2014年将利率降至零以下后，日本在2016年引入负利率，从而引发市场震荡。

背景

巴西财政部长曼特加（Guido Mantega）于2010年指出货币战争这一说法，当时他对其所认为对货币贬值的刻意追求进行了谴责。由于美国利率走低导致资金流入新兴市场，巴西大宗商品出口价格上涨，使得巴西在这场战斗中成为一个早期的受害者。而日本则变成货币战争中的一大赢家。从2012年初到2014年底，日元兑美元汇率下跌了三分之一，为丰田汽车等公司带来利润。由于各国放弃了与本国货币相挂钩的金本位制，最著名的竞争性货币贬值狂潮在20世纪30年代爆发了。在1971年崩溃之前，布雷顿森林体系通过将许多货币的价值与美元挂钩，来阻止这种以邻为壑策略的重复。

参数

2015年，人民币20多年来首次贬值，促使人们呼吁与世界各国央行进行更清晰的沟通，以及保持更加统一的立场。尽管批评任何国家这样做，G20国集团仍定期重申，承诺避免竞争性货币贬值。随着最近政治变化，特别是在美国，一些国家似乎更愿意公开使用本国货币作为全球贸易的杠杆。这类举措带来的后果可能会引发市场波动，冲击资本流动和燃料波动。因为货币波动会带来不确定性，可能会抑制投资，一些国家已经转向货币挂钩来稳定汇率。关于他们如何在货币战争中实现和平的争论仍在继续。